人民银行宣布下调存款准备金率至20%，是今年来第二度调低存准金率。照上周公布多项数据看，中国经济景气不仅处于下降区间，且下行压力比想像中大，预料存准金率仍然有下调空间，并需要中国及时加大微调预调和信贷投放的力度。明显看到，4月份外贸、信贷到投资增长，都呈现增速显着放缓现象。在及早稳定经济发展的考虑下，央行从速下调存款准备金率，向市场释放流动性，为经济运行投入动力，政策目标相当清晰。首先从外贸表现观察，4月贸易数据令人忧虑，出口增长只有4.9%，远低于预期。在欧洲经济低迷不振下，出口欧洲的前景已难乐观，然而对新兴市场出口也收缩，形势实在不妙。更令市场不安的因素是，进口增长仅得0.3%，内需疲弱，意味经济仍有进一步探底可能。
    中国转换经济发展模式，主动把GDP增长速度放慢，但在调整过程中，结构转型的风险有持续上升端倪。过去以出口导向拉动增长运行的模式，长期以来形成相当的“顽固性”。很明显，人民银行上周下调存款准备金率，主要是对多项不利数据和经济下行升压的反应。目前，房地产开发投资增长进一步放缓，1-4月份商业和住宅销售总额较去年同期下降逾10%，反映去年货币紧缩和对房地产严厉调控对实体经济造成的影响，迄今仍继续产生压抑作用。面对当前疲弱的投资扩张动能，认为中国经济在首季可触底的估计，看来已显得乐观。由于欧洲当前反紧缩浪潮高涨，美国经济复苏步履反覆未稳，为防止经济加剧放缓，货币宽松的国际大气候只会变本加厉。
    如今新兴经济体，包括印度、巴西等已打开降息之门，促进经济已成为主要的政策目标。目前欧债危机重临风险不断加剧，危及今年全球经济复苏的稳定性。中国面对内外不利因素的影响，如今外贸和投资扩张动能弱化之势未见起色，更不排除恶化可能。因此，通过货币政策逐步松绑，最终减息，加大信贷投放力度，并支持房地产市场的实质性供需，以刺激整体投资、稳定增长步伐已有明显的政策迫切性。