据经济观察网报道，二季度GDP“破八”基本可以确定，但“稳增长”政策反应平平，经济复苏受阻与刺激重返之间的风险并未减少。在这些一路下滑的经济数据中，引起担忧最多的是GDP和PMI。前者虽然持续减速，但是触底形势日渐明朗，而后者情况复杂，回升尚难确定。也正是PMI的持续走低，使得经济难言向好，即便是信贷放松，微观层面仍不见起色。
    就在经济数据一路向下的时候，房地产市场出现了9个月来的首次上涨。与此对应的货币政策是，央行降息、信贷数据连续增加。
    房地产的回暖对于当前的货币政策是一个警示，也对整体宏观调控手段发出警告，不能再把货币政策当成“手术刀”。当前的经济需要的是对整个机体进行调节。
    短期的投资刺激效果已经越来越弱，将注意力仅局限于控制物价和过于担忧经济增速下滑都是管中窥豹。因此，在货币政策之外，汇率、税收、收入分配的调整可能会有更明确的信号和更大动作。特别要关注的是，政府、银行、企业三者之间的债务关系，将在下半年出现集中的呈现。所以，今后的宏观政策可能不会再看到某一种调控手段独撑大局的情况。
    点评：手术刀只能针对局部问题下手，在经济面临结构性调整的现状下，若过于“沉迷”于刺激政策稳增长，反而会掩盖问题，并错失调整的大好时机。